Gli scopi dell'IILA, come precisato nella art.1 della Convenzione, sono i seguenti:
- sviluppare e coordinare la ricerca e la documentazione sui problemi, le realizzazioni e le prospettive dei Paesi membri nel campo culturale, scientifico, economico, tecnico e sociale.
- diffondere nei Paesi membri i risultati di detta ricerca e la documentazione relativa.
- individuare anche alla luce di tali risultati, le possibilità concrete di scambio, assistenza reciproca e azione comune o concertata nei settori sopra menzionati.
In conformità della finalità istituzionali, IILA opera al servizio della collaborazione fra l’Italia e l’America Latina mediante molteplici attività e iniziative: - Approfondimento dei temi di maggior interesse ed attualità nel contesto delle relazioni dell'America Latina con l'Italia e con l'Unione Europea; - progetti, sostenuti dal Ministero degli Affari Esteri, nel settore della cooperazione allo sviluppo che interessano i Paesi membri; - promozione e intensificazione della collaborazione economica, sociale, scientifica, tecnologica e culturale fra l’Italia e l’America Latina; - manifestazioni per promuovere la conoscenza dell'America Latina in Italia; - promozione di Incontri Internazionali sia tematici che multidiciplinari, quali le Conferenze Nazionali biennali Italia-America Latina; - informazione sull'America Latina grazie alle pubblicazioni ed attività del Centro Studi e Documentazione ed al rilevante patrimonio librario della Biblioteca. L’IILA è Osservatore Permanente presso l’Assemblea Generale delle Nazioni Unite e per lo svolgimento delle sue attività l’IILA collabora con organismi intergovernativi, istituzioni ed enti specializzati che si occupano dell’America Latina: Commissione Europea, Unesco, Banca Interamericana di Sviluppo, Organizzazione degli Stati Americani, Associazione Latino-Americana di Integrazione, Unione Latina, Sistema Economico Latinoamericano, Segreteria Generale Iberoamericana, sistema di integrazione economica centro americana, etc.